1.國企改革持續(xù)推進，關注機械板塊投資機會
1.1機械板塊總覽：國有企業(yè)是制造業(yè)堅實力量
機械設備板塊國/央企及公眾企業(yè)數(shù)量占比超兩成，總市值占比達到33%。以中信證券行業(yè)分類 ……
2023-04-05
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制造業(yè)專題報告：國企有望迎來中國特色估值重塑
電子行業(yè)專題報告：ChatGPT掀起算力潮，芯片及服務器上游價值凸顯
1.ChatGPT快速迭代，OpenAI模型演進，下游應用百花齊放
GPT-4是一個大型的多模態(tài)模型，相比上一代ChatGPT新增了圖像功能，同時具備更精準的語言理解能力。GPT的升級背 ……
2023-04-05
機械行業(yè)央國企專題研究：從做大到做強，央國企的高質量發(fā)展之路
一、機械央國企乃國之重器，盈利能力有待提升
（一）機械板塊中，央國企具有顯著的估值折價
我們觀察到機械板塊的央國企占據(jù)了舉足輕重的市值，但卻有顯著的估值折價。估值角度，機械板塊 ……
2023-04-03
建設現(xiàn)代化產業(yè)體系的有效路徑
習近平總書記在黨的二十大報告中強調，要加快構建新發(fā)展格局，著力推動高質量發(fā)展，建設現(xiàn)代化產業(yè)體系。隨著新發(fā)展理念和新發(fā)展格局的提出，現(xiàn)代化產業(yè)體系也被賦予新的時代內涵，主要體現(xiàn)在創(chuàng)新驅動導向、產業(yè) ……
2023-03-31
國有外貿企業(yè)融資性貿易的風險和防范
摘要：隨著金融市場運作的日趨規(guī)范，國有外貿企業(yè)與中小企業(yè)在獲得銀行資金支持方面有巨大的差距，進而催生了融資性貿易的廣泛需求，尤其是國有外貿企業(yè)具備開展融資性貿易的各項條件，有相對較低的資金成本、貿 ……
2023-03-31
國有企業(yè)、上市公司融資性貿易風險，風控手段都在這
近年來，國有企業(yè)在開展和參與貿易業(yè)務的過程中發(fā)生了多項重大經營風險和法律糾紛，給國有資產安全帶來了諸多風險和挑戰(zhàn)。本文從大宗商品融資性貿易及“空轉”“走單”貿易的主要特征和表現(xiàn)形式入手，結合貿易業(yè) ……
2023-03-31
新一輪國企改革，有何不同？
摘要
2023年初，政府工作報告、國資委會議等圍繞新一輪國企改革密集發(fā)聲，市場也對國企改革產生熱議；本輪國企改與過往有何異同，哪些領域或需重點關注？本文系統(tǒng)梳理，可供參考。
一 ……
2023-03-29
基礎化工行業(yè)國企改革專題報告：關注有潛力和邊際向好的國企
一、借鑒優(yōu)質的行業(yè)領頭羊，國有企業(yè)大有可為
1.1、華魯恒升：清晰的定位和認知，高效管理充分發(fā)揮自身價值構建優(yōu)勢
山東德州國有企業(yè)，由小企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展持續(xù)成長，對自身發(fā)展有清晰認 ……
2023-03-28
國資報告特別策劃：國資國企引領ESG實踐 共建ESG生態(tài)體系
編者按
近年來，ESG（環(huán)境、社會、治理）作為一種防范社會風險、推動可持續(xù)發(fā)展的新理念，已經成為國際主流共識，在我國也進入了快速發(fā)展階段，并且愈發(fā)呈現(xiàn)標準化、強制化趨勢。對我國企業(yè)而言， ……
2023-03-28
股權財政的邏輯與現(xiàn)實：從央企到地方國企
春節(jié)過后，A股市場上主要有兩條明顯的投資主線：一條是以數(shù)字經濟、ChatGPT為代表的TMT板塊，另一條便是“中國特色估值體系”建設下的中字頭央企。那么支持央國企價值重估的底層邏輯是什么？股權財政 ……
2023-03-27
從國企改革歷史看中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度的構建
摘要：回溯歷史，新中國建立以來，國企改革伴隨著我國國民經濟的發(fā)展走過了四十多年的征程。改革的主線始終是圍繞著產權制度以及與之相伴的企業(yè)治理制度的變遷。改革的時間軸上，國企改革經歷了從初期的“國退民 ……
2023-03-24
培育新時代國企精神的三重路徑
黨的二十大報告中指出“中國式現(xiàn)代化是物質文明與精神文明相協(xié)調的現(xiàn)代化”，并再次強調了要增強“志氣、骨氣、底氣”，對培育新時代國企精神具有重要啟示意義。國企精神具有鮮明的民族性、時代性、革命性等特征 ……
2023-03-24
基礎化工行業(yè)專題報告：推動優(yōu)勢兌現(xiàn)落地，釋放發(fā)展優(yōu)化潛力
一、政策再次聚焦國企改革，深入推動企業(yè)優(yōu)勢釋放
1.1、政策再次聚焦國企改革，三大領域加深布局
國有企業(yè)是國民經濟的重要支柱，雖然資產占比略有下行，但是始終承擔著壓艙石的作用。 ……
2023-03-24
食品飲料行業(yè)分析報告：場景恢復實現(xiàn)困境反轉，白酒消費升級持續(xù)
1、白酒行業(yè)經歷由量向質的升級
復盤我國白酒行業(yè)發(fā)展歷程，經歷了由量增主導轉向價增主導，實現(xiàn)由量向質的升級，究其原因主要是由于以下幾個因素的綜合作用：經濟發(fā)展：新世紀以來中國經濟持續(xù)快速 ……
2023-03-24
央國企重估策略專題報告：布局“主線”行情
一、策略：央國企重估新思路：鹽鐵與涌現(xiàn)
（一）央國企重估：多部委協(xié)同，政策動能強
“央國企重估”將引領23年“中特估值”的第二波行情！我們去年12月以來持續(xù)5篇報告提示“中特估 ……
2023-03-24
國有企業(yè)投資合規(guī)的法律實務與操作要點
投資行為是國有資產布局的重要手段，也是國有企業(yè)重要經濟行為，投資質量在一定程度影響國有資產的保值增值水平。國資監(jiān)管部門歷來十分重視對國有企業(yè)投資行為的監(jiān)管，從中央到地方國資監(jiān)管部門出臺了一系列關于 ……
2023-03-23
淺析我國飛地經濟合作主體的三種博弈行為
出于種種現(xiàn)實情況的考量和顧慮，飛地經濟合作總是充滿著博弈與拉鋸。
情況一
當同時滿足以下兩種情況時：雙方都采取“積極支持”時候的收益大于當飛出地采取“積極支持”策略、飛入地采取 ……
2023-03-23
2023年新一輪國企改革有哪些方向
國務院國資委黨委于2023年3月16日發(fā)表署名文章《國企改革三年行動的經驗總結與未來展望》，文章里提到了要“乘勢而上實施新一輪國企改革深化提升行動”，那如何深化？如何提升？根據(jù)文件解讀主要有四個方 ……
2023-03-23
國有資本運營公司改革進展與深化方向
推動國有資本運營公司改革是深化國資國企改革的重要內容和戰(zhàn)略舉措，是新發(fā)展階段推動國有經濟布局優(yōu)化和結構調整、促進經濟高質量發(fā)展的必然要求和重要手段。自《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》 ……
2023-03-22
國資國企研究之資產盤活篇——新征程：把握國有存量資產加快盤活新機遇
■本報告重點梳理當前國有資產盤活的整體進展，并進一步聚焦國企（非金融）存量資產盤活，分析國家和地方層面政策導向、盤活主要路徑，從而提出相關策略建議。
■政策支持和需求牽引下，國有存量資產 ……
2023-03-20
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